双套价格机制综合

什么是双套价格机制？

  双套价格机制在以下三种情况使用：

1. 为保护用户免受市场操控，流动性不足或期货与现货价格偏差等因素产生的不利影响
   
2. 为MCS所有用户提供公平，公正的交易环境
   
3. 为长期收拢期货与现货的价格

双套价格机制的组成

  双套价格机制由标记价格（Mark Price）和最新市场价格（Last Traded Price）组成。

标记价格（Mark Price）

  标记价格是由全球现货指数价格*和主流交易平台实时现货价格组成。也就是说标记价格指的是交易平台的实时现货价格。由于标记价格更能准确体现合约价格，所以MCS采用标记价格作为触发强制平仓的尺度。如果将最新市场价格作为强制平仓的尺度，用户可能会因市场操控或流动性不足等不必要因素而被强制平仓。因此，用户持有仓位只有达到标记价格时才会触发强制平仓。

标记价格计算方法

$$ \small \textsf{标记价格} = {\textsf{指数价格}\times (\textsf{1 + 资金费用基差率*})} $$

\begin{align}&\scriptsize\textsf{*资金费用基差率}={\textsf{当前资金费率}}\times{\textsf{下一个资金费用结算时间}\over\textsf{资金费用时间间隔}}\end{align}

最新市场价格（Last Traded Price）

  最新市场价格是指MCS当前的市场价格。为防止最新市场价格与现货价格之间出现较大偏差，在买入/卖出仓位之间采用支付利息的方法。

*注意：市场出现剧烈波动时，MCS的最新市场价格可能会暂时脱离标记价格。为防止不必要的强制平仓，用户需注意强制平仓价格和标记价格之间的间隔。

<例： 双套价格机制导入理由>

  当前标记价格和最新市场价格分别为10,000USDT和10,001USDT。此时，大卫准备在MCS使用100倍杠杆做空自己持有的全部比特币。由于市场剧烈波动，最新市场价格突然下跌到5,000USDT，但标记价格仍然保持在10,000USDT。

  如果将最新市场价格最为强制平仓的尺度，大部分多仓位杠杆用户已被强制平仓。因此，为防止此类的强制平仓问题，MCS导入双套价格机制。

指数价格（Index Price）

  指数价格是指全球主流交易平台现货价格的加权平均价格。也就是在目前使用的交易平台价格中，剔除一个最高价格和一个最低价格后得出的平均价格。（将各交易平台的最高买入价和最低卖出价的平均值作为该交易平台的实时价格）

MCS BTC/USDT指数价格计算参考的现货交易平台：

  共7个

• Binance
• Bitfinex
• Huobi Global
• OKEx
• Bittrex Global
• HitBTC
• Poloniex